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3月26日，工商银行和中国银行在年报发布会上公布了同样的信贷计划：2008年新增信贷与2007年保持同样的额度。业内人士指出，如果不出意外，尚未发布年报的中国建设银行和中国农业银行也将采取类似的计划。
若果真如此，占据信贷市场八成以上份额的中国四大商业银行，未来一年新增信贷增长都为零。鉴于四大行的信贷计划一向受到当局政策取向的严格约束，这意味着宏观调控部门将推行更为严厉的货币政策。
从已公布的数字来看，中国银行业第一季度的总信贷额度是12400亿元，而一二月份新增贷款已达12100亿元，留给三月份的空间很小。若一季度出现过大超额数，则会挤占二季度的额度。依此类推，将无法控制。
“应该还要采取更严厉的货币政策。”北京大学中国经济研究中心教授宋国青说，“泛滥的流动性来源于汹涌增长的外汇储备，以及对人民币升值的强烈预期。人民币应一次性升值到位，打消升值预期。”
对于这种货币主义的观点，市场上反对声音甚多。中金公司宏观经济分析师邢自强表示，从表象上看，中国本轮通货膨胀来源于国际大宗商品的价格上涨，例如自2006到现在，国际大宗商品上涨60%，农产品上涨130%。这些传导到国内，引起通货膨胀。
“深层次的原因，是美国宽松的货币政策。”邢自强说，2001年以来，美联储一直降息，美元不断贬值，引起全球流动性泛滥。“这不仅对中国造成了巨大影响，根据我们对印度、巴西、俄罗斯等新兴经济体的考察，它们的CPI基本上都在8%以上，食品涨幅都超过10%。”
“根据我们的考察，这种外部强势货币对本国货币的影响，本国是无法依靠自身的货币政策来解决的。也就是说，中国采取紧缩的货币政策，效果不大。”邢自强说。
此外，市场上还出现另一种声音，代表者是分布在政府部门的智囊高参。他们认为，目前是结构性通货膨胀，应采取结构性调控措施。北京大学中国经济研究中心、长江商学院经济学教授周其仁对此提出了更激进的建议：应放松价格，鼓励供给，以求经济平衡。
“货币政策是总量问题，价格管制是微观问题，现在的政策都混为一谈了。政府到底应该管总量的、宏观的问题，还是应该管微观的问题，这是不言自明的。”周其仁说，历史上数次价格管制的案例表明，管制只会把矛盾往后推，直到积累成更大的问题。
目前央行政策似乎正向“货币主义学派”的主张倾斜。除信贷政策更加严厉，发行票据、提高准备金等动作频繁。 |
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